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中金公司市场不宜对货币政策放松寄予太大希望

发布时间:2021-02-22 15:47:22 阅读: 来源:镗床厂家

中金公司:市场不宜对货币政策放松寄予太大希望

中金公司3月3日发布宏观经济周报称,2月制造业PMI继续下跌,春节错位是一个原因,重点在于如何剔除这一季节性因素来判断当前经济增长动能。2012年数据样本的扩大使得传统的季节性分析方法失效。通过对比过去两年春节对数据的影响,分析今年2月的PMI跌幅超出了春节错位导致的影响,显示当前经济增长动能较弱。  报告称,除了产成品库存和配送时间外,主要分项指标都在下滑,显示供求两弱。产成品库存上升,原材料库存下降,结合订单和价格的下跌,当前企业仍然面临去库存的压力。钢铁行业的高频数据显示原材料库存大幅上升,但终端需求没有好转,未来的去库存压力仍然较大。购进价格的走弱,预示PPI环比将继续下跌,也将抑制企业的库存需求。  报告表示,3月份将进入投资和生产的旺季,预计PMI将呈现季节性回升,这也是本月企业经营活动预期指数大幅回升的主要原因。近期市场利率和汇率的回落也将对未来的经济增长提供支持,有利于PMI反弹。但是,经济结构调整才初露端倪,影子银行扩张仍然较快,市场不宜对货币政策的放松寄予太大希望。

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